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「股票大盘指数」开市首周私募沉着应对 加仓、调结构、

  目前市场处于相对合理预期状态,后市受疫情进展以及各地复工进度影响更大一些,接下来市场会进入震荡分化阶段,但科技类成长股领涨的方向不会因疫情而发生变化。

  上周,A股在严峻气氛中开市。面对疫情考验,私募沉着应对,平稳度过开工首周。

  不少私募称首周市场走势超出预期,他们多选择逢低加仓,根据市场变化迅速调整仓位结构,科技主线依然获得加仓,在线办公、在线教育、游戏等板块受到较多关注。

  在运营方面,疫情叠加市场剧烈波动,安抚客户的恐慌情绪是不少私募首周的工作重点。不少私募进行了线上路演,有的宣布自购以彰显信心。

  积极调整持仓

  科技主线获加仓

  2月3日,上证指数下跌8%,3000多只股票跌停。市场大跌之时,枫池资产执行董事、投资总监任竞辉选择加仓,不过因为个股大面积跌停,加仓幅度不大。周二市场情绪好转,又继续加仓10-15个点。“加仓方向主要是线上传媒、游戏、软件和半导体行业,这些行业受疫情影响较小甚至有正向促进,例如在线办公和网络游戏用户数大增。”任竞辉透露。

  加仓的还有名禹资产。该公司人士透露,春节前,旗下产品已将仓位调整到中性偏多位置。节日期间,疫情发展比预期严重,周一开市后出现恐慌性下跌,公司大幅度调仓,买入不受疫情影响或受益的在线教育和娱乐、在线办公、流量爆发、军工、医药等标的。以上操作主要是基于短期疫情冲击并不改变市场趋势,周一的暴跌已经一步到位,而且也不会改变节前市场科技股主线和成长风格。结合疫情对行业的影响不同,在科技主线内进行了调仓和加仓。

  悟空投资也在调结构。2月3日他们没有卖出,判断市场“短期有波动,中期黄金坑”,适时适量买入调结构,优化组合。2月5日,从9成仓位调至目前的7成左右,并根据市场情况继续动态加仓和调结构。投研副总裁江敬文认为,疫情主要是短期影响,随着疫情数据显示好转,风险偏好修复,不改变中期趋势,强化流动性宽松预期。

  凯丰投资在节前几天疫情严峻的时候进一步降低了股票仓位,腾出的空间部分用来加仓商品。一月份的新申购及股票下降仓位后的资金,让凯丰投资能够在市场恐慌之后寻找优质资产建仓机会。此外,在周一市场大跌之后,凯丰投资宣布拿出自有资金1亿元认购公司的宏观策略产品。

  首周走势超预期

  仓位积极后市乐观

  任竞辉表示,上周开市首日跌幅超预期,之后的反弹力度同样超出预期。目前市场处于相对合理预期状态,后市受疫情进展以及各地复工进度影响更大一些,接下来市场会进入震荡分化阶段,但科技类成长股领涨的方向不会因疫情而发生变化。

  “最新仓位在六到七成之间,属于过去一段时间以来的高位。除非疫情和复工进展发生重大变化,否则不会做大的调整。”任竞辉表示。

  名禹资产表示,上周的走势略超预期,这类短期的意外冲击过去之后一般会有快速反弹,但没想到创业板和科创板如此快速快放量创新高。如果后续有较好的货币政策出台,可能演化成2013年那样的成长股行情。目前维持七成左右仓位,看行情发展再作调整。

  江敬文表示,对后市乐观积极,经济短期有扰动,中期趋势延续,流动性宽松预期强化,后续可能有进一步对冲疫情影响的产业政策。政府重视资本市场的作用,A股的投资机会突出。目前仓位有七成,等待二次探底的机会再加仓,主要逻辑是“仓位稳健,结构积极的平衡”。

  凯丰投资也表示,如果经济比较弱的话,可能会倾向于基建投资。一旦疫情稍微缓解,基建的增速会很快。消费消失对股票的盈利肯定是有影响的。综合起来看,基建更强,消费相对来说受到的影响比较大。股市中长期不必太悲观,具体操作时需要灵活调整股票仓位。

  从大类资产角度,凯丰投资判断,在商品、股票、债券这三类资产中,商品受到基建的驱动,需求和反弹力度会更大一些。就机会而言,商品大于股票,并且相对大于债券。

  线上办公

  沟通客户成工作重点

  开市第一周,受疫情影响,绝大部分私募未完全复工。除了交易人员需要现场办公,其它岗位人员在家办公。线上线下联合办公,整体运营正常有序。

  任竞辉告诉记者,公司基本上从2月3日开始恢复正常工作状态。到办公室值班的以前台交易人员为主,行政和运营部门的人员在家办公。节前和渠道计划好的现场交流安排也推迟或者改为电话会议。

  凯丰投资告诉记者,目前公司以在家办公为主,投研人员保持线上交流,需要现场执行的关键岗位安排人员值班,主要是交易管理、风险管理、产品运营、财务管理、人力行政管理及相关系统维护、IT运维等人员,所有业务均有序进行。

  江敬文也表示,公司董事长鲍际刚带领交易员坚持每日到公司办公,其他人员为线上办公。名禹资产也称,除了交易需要现场完成以外,其余业务在线完成,确保员工安全同时保证业务正常开展。

  疫情严峻,市场剧烈波动,客户的恐慌情绪是不少私募首周主要要处理的工作。这期间,沟通尤为重要。据记者了解,大多数私募在首周均进行了线上路演,有的还进行自购以彰显信心。

  凯丰投资市场部总经理邓安娜告诉记者,春节期间,客户对市场比较恐慌和担忧,开市后经过沟通安抚,逐渐恢复理性,有的还比较积极。当下是净申购,不少客户希望抓住这个结构性机会买入。

  据记者了解,凯丰投资近日以1亿元自有资金认购旗下宏观策略产品。开市以来,凯丰投资通过线上平台与合作伙伴和客户进行了沟通,总数近1万人次,传达对疫情的解读以及他们的应对策略。市场团队线上随时解答合作伙伴和客户提出的问题。

  名禹资产也表示,目前客户情绪比较理性,没有撤资的想法,部分客户还有增资意愿。公司高管近日自购旗下基金2000万元。

  任竞辉告诉记者,渠道客户有通过客户经理询问仓位、净值波动和后续策略,总体上情绪比较稳定,乐观者居多,也有客户经理咨询申购。渠道团队加强了与客户的沟通,及时转达净值状况和投资经理的观点,总体上很满意。直销客户基本上都是长期客户,较少因市场短期波动前来咨询。

  江敬文也表示,公司积极及时与客户沟通产品运营状况、市场观点和应对策略,客户情绪稳定。

  不过,原先计划产品发行的私募,则大部分有所推迟。

  邓安娜表示,产品募集短期会受到一定影响。“因为不管是合作伙伴还是我们都没法与客户进行线下的直接沟通。同时,由于电子合同还未完全普及,纸质合同受制于物流影响在疫情中会有延迟,部分合作伙伴所处地区疫情较为严重,还没有复工。”

(文章来源:中国基金报)

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